行業(yè)間波動率共同風險分擔與特質(zhì)性風險傳染——來自中國股票市場的證據(jù)

摘要： 本文基于2000年1月至2024年5月萬得一級行業(yè)指數(shù)的日度交易數(shù)據(jù)，借助于廣義動態(tài)因子模型(GDFM)提取行業(yè)波動率共同風險成分和特質(zhì)性風險成分，分析了行業(yè)波動率共同風險和特質(zhì)性風險的動態(tài)變化，進一步揭示了行業(yè)共同風險和特質(zhì)性風險的響應機制。在此基礎(chǔ)上，通過方差分解和復雜網(wǎng)絡(luò)方法分別探討了行業(yè)共同風險分擔和特質(zhì)性風險傳染問題。實證結(jié)果表明：外部共同因子對各個行業(yè)的同質(zhì)性沖擊是... （共15頁）