機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持股與金融穩(wěn)定

摘要： 以2012—2023年所有的股票型基金和混合型基金披露的每半年度股票資產(chǎn)組合為研究對(duì)象，考察機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持股特征及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：第一，機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持股具有較低的業(yè)績(jī)敏感性、較低的股價(jià)同步性且與未來(lái)盈余正相關(guān)。第二，在股市異常波動(dòng)期間的下跌階段，投資者持股期限與股票價(jià)格下跌成反比，即機(jī)構(gòu)投資者持股時(shí)間越長(zhǎng)(換手率越低),越能緩解股票價(jià)格的下跌。這說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持股... （共11頁(yè)）