全球不確定性與外匯儲備變動

摘要： 全球不確定性進一步提高給外匯儲備管理帶來了新的挑戰(zhàn)。本文基于1991—2017年57個經(jīng)濟體的面板數(shù)據(jù)，研究了全球不確定性對各經(jīng)濟體外匯儲備規(guī)模的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，外匯儲備具有“逆周期性”，即全球不確定性上升能夠顯著減少各經(jīng)濟體的外匯儲備規(guī)模，反之將增加各經(jīng)濟體的外匯儲備規(guī)模。第二，全球不確定性通過貿易渠道、資本流動渠道和匯率渠道影響外匯儲備規(guī)模。具體地，全球不確定性上升會... （共12頁）