央行溝通與資產(chǎn)價格——識別“潛在”未預(yù)期貨幣政策信息

摘要： 中央銀行溝通披露的信息具有多元異構(gòu)的復(fù)雜特征，傳統(tǒng)測度方法難以有效測度央行溝通中未預(yù)期貨幣政策信息(簡稱未預(yù)期信息)。本文將未預(yù)期信息分為可量化未預(yù)期信息和潛在未預(yù)期信息，在傳統(tǒng)事件研究基礎(chǔ)上，引入一個潛在因子刻畫潛在未預(yù)期信息，檢驗我國中央銀行溝通對資產(chǎn)價格的影響。研究發(fā)現(xiàn)：(1)忽視潛在未預(yù)期信息，會低估央行預(yù)期管理溝通機(jī)制的有效性；(2)識別潛在未預(yù)期信息后，事件窗口中約... （共20頁）