基于GaR尾部期望風(fēng)險(xiǎn)測度的中國宏觀審慎政策效果評估

摘要： 宏觀審慎政策需要統(tǒng)籌“穩(wěn)增長”與“防風(fēng)險(xiǎn)”兩大目標(biāo)，在促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)增長與預(yù)防中期下行風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行跨期權(quán)衡。為了評估宏觀審慎政策的實(shí)施效果，本文選取2000—2021年中國宏觀金融數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。首先，采用分位數(shù)向量自回歸模型分析了宏觀審慎政策對經(jīng)濟(jì)增長和金融條件的影響。其次，構(gòu)建在險(xiǎn)增長尾部期望風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)增長短缺和增長盈余，引入多期GS和GL到收益—風(fēng)險(xiǎn)分析框架，構(gòu)造社會(huì)福... （共14頁）