并購對賭協(xié)議與并購方預(yù)期管理行為

摘要： 本文研究并購對賭協(xié)議的設(shè)置對協(xié)議期內(nèi)并購方預(yù)期管理行為的影響及作用機制。現(xiàn)有關(guān)于并購對賭協(xié)議研究中，大多聚焦對被并購公司(被約束方)的影響，而本文關(guān)注并購對賭協(xié)議對并購方(受保護方)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：在業(yè)績對賭協(xié)議期間，并購方業(yè)績達到(超過)分析師一致性盈余預(yù)測的概率顯著提升，這可能是因為并購方在并購對賭協(xié)議期間進行了向下的業(yè)績預(yù)期管理。在業(yè)績預(yù)告前，分析師一致性盈余預(yù)測與上市... （共12頁）