注冊(cè)制下的信息披露、退市機(jī)制與市場(chǎng)運(yùn)行——基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)視角

摘要： 注冊(cè)制是全面深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，本文以注冊(cè)制改革中兩大核心要素——信息披露和退市機(jī)制為抓手，旨在分析與防范注冊(cè)制改革中的微觀機(jī)制及其風(fēng)險(xiǎn)。通過構(gòu)建人工股票市場(chǎng)，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)及其演進(jìn)過程進(jìn)行模擬，研究發(fā)現(xiàn)：個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者信息獲取處理能力不同，可能增加市場(chǎng)信息不對(duì)稱；殼價(jià)值消失與退市機(jī)制打通可能增加市場(chǎng)短時(shí)波動(dòng)；信息披露和退市機(jī)制協(xié)同疊加可以改善市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。在此基礎(chǔ)... （共10頁）