地方政府隱性負債、民企融資約束與現(xiàn)金柔性

摘要： 地方政府與企業(yè)對信貸資本爭奪存在競爭關(guān)系，地方政府隱性負債增加必然會加大企業(yè)（尤其民營企業(yè)）的融資約束，進而對其現(xiàn)金柔性配置產(chǎn)生重要影響。文章以600家民營上市公司為研究樣本，實證檢驗了地方政府隱性負債對民營企業(yè)現(xiàn)金柔性的影響。通過回歸分析和中介效應檢驗發(fā)現(xiàn)，地方政府隱性負債對民營企業(yè)現(xiàn)金柔性具有顯著正向影響，融資約束在此過程中發(fā)揮了部分中介效應作用；進一步進行地區(qū)異質(zhì)性檢驗發(fā)... （共6頁）