社會(huì)信任與風(fēng)險(xiǎn)防范——基于企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的視角

摘要： 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的形成和集聚是宏觀風(fēng)險(xiǎn)的重要來源,探討企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的緩解機(jī)制對(duì)于防范化解宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。文章在非正式規(guī)則治理功能的框架下,探討了社會(huì)信任對(duì)企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響及其機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),以預(yù)期違約概率度量的企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)與其所在城市的社會(huì)信任程度顯著負(fù)相關(guān),這一結(jié)論在經(jīng)過多種內(nèi)生性處理和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。債務(wù)融資過程中信息成本、代理成本和資本成本降低,是社... （共16頁）