中央企業(yè)合并重組的雙重競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)研究——來(lái)自同行企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

摘要： 黨的十八大以來(lái)，中央企業(yè)的合并重組深刻改變了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與合作格局，但鮮有研究專門探討中央企業(yè)合并重組對(duì)同行企業(yè)的影響以及同行企業(yè)的應(yīng)對(duì)舉措。本文基于國(guó)有企業(yè)與政府之間的特殊關(guān)系，揭示了中央企業(yè)合并重組影響同行企業(yè)價(jià)值的新機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，中央企業(yè)的合并重組顯著降低了同行企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，同行企業(yè)則通過(guò)發(fā)起并購(gòu)活動(dòng)以應(yīng)對(duì)中央企業(yè)合并重組所形成的競(jìng)爭(zhēng)壓力。民營(yíng)企業(yè)、融資約束較高的企業(yè)、... （共14頁(yè)）